第 二十七 期 化工
“嗨爆了”!化工行业大洗牌 66股吸睛正盛!

  4月4日,江苏盐城召开市委常委会议,会议决定彻底关闭响水化工园区,同时根据省化工行业整治提升方案,进一步抬高本市化工园区、化工企业整治标准,支持各地区建设“无化区”。在响水化工园区彻底关闭的消息被热议的同期,江苏省人民政府办公厅发布了关于征求《江苏省化工行业整治提升方案(征求意见稿)》。业内人士认为,响水“3·21”特别重大爆炸事故后,染料、丙烯酸、TDI等相关产品都出现了上涨,A股市场相关上市公司因此受到市场追捧。按照目前情况来看,热度或许还会延续下去。

行业或迎大洗牌

  4月1日,江苏省政府办公厅下发《江苏省化工行业整治提升方案(征求意见稿)》(以下简称《方案》征求意见稿)。江苏省拟优化化工行业的规划布局,大幅压减沿长江干支流两侧1公里范围内、环境敏感区域、城镇人口密集区、化工园区外、规模以下等化工生产企业。

  2017年数据显示,2017年江苏省全省化工企业达5433家,化工产业收入达两万多亿元,全国排名第二,约占全省GDP收入的1/10。记者了解到,目前江苏省有53个化工园区,其中仅南京化学工业园区为国家级工业园区。

  根据《方案》中的目标,这意味着江苏省2020年之前将关闭全省60%的化工园区,同时至少2/3以上的化工企业将出局。

  此外,《方案》的其他要点还包括:长江干支流两侧1公里范围内、化工园区外的34家企业原则上2020年底前全部退出;化工园区内的企业,凡和所在园区无产业链关联、安全环保隐患大的企业2020年底前退出;太湖一级保护区内和南水北调等重点水域沿岸1公里范围内的企业2020年底前基本关闭或搬迁;城镇人口密集区安全卫生防护距离不达标的89家危险化学品生产企业2019年底前退出30家;整治压减规模以下化工生产企业。对1660家规模以下企业进一步排查摸底,评估安全环保风险,不达标的企业2020年底前全部关闭退出,达标的企业鼓励进入化工园区或集中区发展;新建化工项目原则上投资额不低于10亿元,禁止新(扩)建农药、医药、染料的中间体化工项目等等。

  一位化工行业人士表示,《方案》将对江苏乃至全国化工行业带来巨大的影响。主要集中在农药,医药,染料,胶粘剂,塑料,涂料等多个行业。他认为,预计其中将主要影响到精细化工行业,如染料,农药,医药及相关中间体的生产,同时煤化工行业也影响很大,这些品种或面临长期供给紧缩的局面。

  一位农化行业上市公司高管表示,现在全省行业人士都在关注30余家被关闭的化工园区名单。“就农化行业来说,大量中间体和原料厂家集中于灌南、灌云、滨海和大丰四个位于苏北地区的化工园区,如果这些园区被关闭,将对农化行业生产带来很大的影响。”

券商观点

  方正证券认为,此次关闭响水化工园区的决定是超预期的之前的安全环保事故发生后,大多是对园区进行整改检查,本次彻底关停园区比较少见,整治力度较大。本次关停响水化工园区对化工行业将产生深远的影响,有可能形成带头示范作用,不排除未来会有更多的化工园区被关停;园区内现有企业的关闭可能会造成相关产业的供给短缺,导致价格上涨,向终端传递。化工行业将产生较大的供给收缩,将促使现有企业更加重视安全环保,但也会对产业链供给安全形成一定的威胁。更长期看集中度将加速提升,看好龙头企业。处于化工园区内、安全环保治理较规范、未来仍将持续扩大产能的化工龙头企业将会有更高的溢价力,整个化工行业市占率提升的过程将加速。

  光大证券认为周末盐城市采取关停响水园区的整治措施,大大超出了市场的预期。这一轮化工股行情的性质:新一轮供给侧改革的起点!一年半内江苏省的规模化工企业要从4500家压缩到2000家,削减2500家,再过2年继续削减1000家。这些数据是抽象的,但大家知道意味着这是什么吗?大家都知道2016年开始了一轮轰轰烈烈的各种因素驱动的去产能,2016年全国规模以上化工企业减少了679家,2017年减少了1217家,2018年减少了1500家。也就是说全国三年总共减少了3400家规模以上化工企业。而江苏在未来一年半要削减2500家。这就是新一轮供给侧改革的起点!!!这一轮化工股行情的空间:化工指数的空间保守估计在40%以上。

  国信证券认为,政府整治力度持续超预期,江苏省计划在2022年将化工企业数量控制在1000家以内,在现有数量上缩减80%以上,化工行业有望迎来新一轮供给侧改革。短期利好农药、染料及中间体、丙烯酸等行业,建议关注浙江龙盛(间苯二胺和染料龙头)、闰土股份(染料龙头)、卫星石化(丙烯酸龙头)、阳谷华泰(橡胶助剂)、金禾实业(甜味剂)、新和成(维生素)等,长期利好行业优秀龙头,如万华化学(烟台、宁波园区配套完整、管理规范)、鲁西化工(新建园区一体化管理)、华鲁恒升(山东省示范园区)、恒力股份和东方盛虹等民营大炼化相关企业。行业有望提前进入被动去库存阶段,整体估值仍有上升空间,建议加大对化工行业龙头公司的仓位配置。

化工细分行业及相关个股一览
分散染料

浙江龙盛 600352

闰土股份 002440

吉华集团 603980

亚邦股份 603188

蓝丰生化 002513

航民股份 600987

建新股份 300107

海翔药业 002099

安诺其 300067

PTA-长丝

桐昆股份 601233

恒力股份 600346

恒逸石化 000703

荣盛石化 002493

新凤鸣 603225

PVC-电石

天原集团 002386

中泰化学 002092

鸿达兴业 002002

亿利洁能 600277

新疆天业 600075

君正集团 601216

鄂尔多斯 600295

MDI

万华化学 600309

沧州大化 600230

碳酸乙烯酯

石大胜华 603026

金禾实业 002597

华泰股份 600308

丙烯酸

卫星石化 002648

沈阳化工 000698

核苷酸二钠

星湖科技 600866

梅花生物 600873

化肥

鲁西化工 000830

华鲁恒升 600426

阳煤化工 600691

六国化工 600470

云天化 600096

新洋丰 000902

兴发集团 600141

金正大 002470

农药

辉丰股份 002496

江山股份 600389

先达股份 603086

扬农化工 600486

广信股份 603599

长青股份 002391

雅本化学 300261

利尔化学 002258

维生素

兄弟科技 002562

新和成 002001

浙江医药 600216

亿帆医药 002019

花园生物 300401

有机硅

合盛硅业 603260

新安股份 600596

硅宝科技 300019

宏达新材 002211

集泰股份 002909

钛白粉

龙蟒佰利 002601

金浦钛业 000545

中核钛白 002145

安纳达 002136

纯碱

山东海化 000822

三友化工 600409

尼龙66

神马股份 600810

氟化工

金石资源 603505

多氟多 002407

巨化股份 600160

氯碱化工 600618

凯恩股份 002012
细分行业
股票名称
股票代码
分散染料
浙江龙盛
600352
闰土股份
002440
吉华集团
603980
亚邦股份
603188
蓝丰生化
002513
航民股份
600987
建新股份
300107
海翔药业
002099
安诺其
300067
PTA-长丝
桐昆股份
601233
恒力股份
600346
恒逸石化
000703
荣盛石化
002493
新凤鸣
603225
PVC-电石
天原集团
002386
中泰化学
002092
鸿达兴业
002002
亿利洁能
600277
新疆天业
600075
君正集团
601216
鄂尔多斯
600295
MDI
万华化学
600309
沧州大化
600230
碳酸乙烯酯
石大胜华
603026
金禾实业
002597
华泰股份
600308
丙烯酸
卫星石化
002648
沈阳化工
000698
核苷酸二钠
星湖科技
600866
梅花生物
600873
化肥
鲁西化工
000830
华鲁恒升
600426
阳煤化工
600691
六国化工
600470
云天化
600096
新洋丰
000902
兴发集团
600141
金正大
002470
农药
辉丰股份
002496
江山股份
600389
先达股份
603086
扬农化工
600486
广信股份
603599
长青股份
002391
雅本化学
300261
利尔化学
002258
维生素
兄弟科技
002562
新和成
002001
浙江医药
600216
亿帆医药
002019
花园生物
300401
有机硅
合盛硅业
603260
新安股份
600596
硅宝科技
300019
宏达新材
002211
集泰股份
002909
钛白粉
龙蟒佰利
002601
金浦钛业
000545
中核钛白
002145
安纳达
002136
纯碱
山东海化
000822
三友化工
600409
尼龙66
神马股份
600810
氟化工
金石资源
603505
多氟多
002407
巨化股份
600160
氯碱化工
600618
凯恩股份
002012
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